2021年8

　　玻璃玻纤：平板玻璃：据中商财产研究院数据库，2026年1-2月全国平板玻璃当月产量取客岁同期比拟下降。2026年1-2月全国平板玻璃产量为14561。0万分量箱，同比下降3。5%。2026年4月平板玻璃价钱指数为1029点，较2025年12月下降约12%，显示价钱持续下行趋向。全体来看，当前行业仍处于周期底部，需求疲软，价钱下行，库存压力及商业摩擦仍影响着行业，需关心产能出清及价钱修复历程；但光伏玻璃及汽车玻璃等工业消费范畴连结较快增速，同时行业集中度也持续提拔。中期头部企业通过手艺升级和高端化转型巩固劣势；持久需关心绿色建建、汽车轻量化需求及海外产能落地进度。光伏玻璃：自4月1日起，光伏产物出口退税政策全面打消，按照财务部和税务总局通知布告，可能推超出跨越口成本5%-8%，对海外营业占比力高的企业形成短期冲击。行业当前供需款式呈现供过于求特征，企业盈利持续受压。光伏行业已被列为国度“反内卷”政策沉点管理范畴。目前大部门企业处于吃亏形态，行业自律减产和行政指点等供给侧束缚办法将影响行业将来盈利的修复历程。另一方面，头部企业也通过手艺迭代和成本优化逐渐改善盈利。中持久来看，按照中国光伏行业协会预测，2026-2030年光伏玻璃年均增速将达15%，占玻璃总需求比沉从2023年25%提拔至40%。同时碳中和政策鞭策双玻组件渗入率提拔，持久需求确定性强。玻纤：4月玻纤继续提价，出格是电子布范畴，次要受AI算力需求迸发、英伟达、谷歌等企业扩产AI办事器，AI办事器PCB层数增至16-24层，单台玻纤布用量大幅提拔，推高高端玻纤布需求。取此同时，高端玻纤挤占保守产能，估计2026年玻纤行业将呈现供需紧俏、价钱持续上涨、高端需求迸发、行业集中度加快提拔的特征。龙头企业的盈利能力和市场地位进一步强化，短期价钱弹性取持久高端化转型形成焦点投资逻辑。关心：中国巨石（600176）、中材科技（002080）、宏和科技（603256）。

　　水泥：国度统计局披露数据，1—3月份，全国房地产开辟投资17720亿元，同比下降11。2%，降幅比1—2月份扩大0。1个百分点；基建投资同比增加8。95%，水泥全体需求仍疲软。全国水泥市场拿货环境尚未乐不雅，水泥价钱环比下降。价钱恢复程度取决于供给端调控及政策落地成效。中持久来看，行业集中度将进一步提拔，同时绿色转型取海外扩张将成为企业焦点增加引擎。关心根基面抱负，股息率较高的上峰水泥（000672）、华新建材（600801）。

　　风险提醒：地产苏醒不及预期；行业新投产能超预期；行业“内卷”政策施行力度不脚；原材料成本上涨超预期，而建材产物价钱承压。